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Jornada en la Bolsa de Madrid /
¿Por qué Latinoamérica representa una oportunidad de inversión a pesar de la guerra comercial?
11:45 | 17/06/2019
  • Alejandro Varela (Renta 4): "Latinoamérica tiene unas características propias muy atractivas, como sus excelentes condiciones geográficas y medioambientales, su potencial de apalancamiento, adecuados niveles de solvencia y su proceso de convergencia económica hacia el desarrollo"
  • Daniel Rodríguez, consultor estratégico y economista, resalta que hay que tener cuidado a la hora de invertir en estas regiones ya que, “es fácil asumir riesgos desproporcionados y llevarse sorpresas”
  • Iñaki Palicio (Consulae EAF): “Es importante elegir bien el activo. La inversión directa en acciones es solo recomendable para los perfiles más agresivos, mientras que hacerlo a través de fondos de inversión o ETF’s es una opción más acertada para perfiles equilibrados”
Por Sofía Cisneros

En un contexto de bajo crecimiento económico y baja inflación tanto en EE.UU. como en Europa, los inversores miran a Latinoamérica en busca de retornos más elevados. Y eso a pesar de que la región no es ajena a riesgos geopolíticos tales como la guerra comercial. “Los efectos colaterales de este conflicto han hecho mella en el crecimiento mundial y la Fed ha pasado de una previsión de tres subidas de tipos de interés a una posible bajada en el mes de julio. Esto debilitaría al dólar y beneficiaría a los países emergentes”, explicó David Sánchez, selector de carteras y fondos de Andbank, durante el encuentro “¿Hacia dónde va el mercado y cuáles son las mejores oportunidades de inversión?", patrocinado por Latibex en la Bolsa de Madrid.

Respecto a qué países latinoamericanos presentan mejores oportunidades de inversión, Sánchez explicó que en Brasil ven menos crecimiento ya que el 15% de sus exportaciones van a China y esto, sumado a problemas internos, ha hecho que sus predicciones de crecimiento no sean tan positivas. "México también se verá afectado por el conflicto, ya que más del 80% de sus exportaciones van a parar a su vecino Estados Unidos, con el que guardan un alto grado de dependencia", afirmó. 

Por su parte, Alejandro Varela, gestor de Renta 4, recuerda que se espera un crecimiento este año en torno al 2.1% en Brasil, un 3.2% en Chile y un 3,5% en Colombia. “Son cifras que ya nos gustarían ver en Europa y con una inflación controlada que provoca que los tipos de interés se moderen”, afirma.

En cuanto al impacto de la guerra comercial, cree que “el juego de los aranceles no pasará de lo dialéctico”. Varela apunta que en Brasil han pasado de estar positivos a adoptar una posición más neutral, mientras que en México siguen positivos debido a la caída de los índices a precios de hace cinco años. “Chile y Colombia son países que nos gustan para invertir, al igual que Perú que tiene una divisa muy estable a pesar de tener poco peso en la región. Vemos que el mercado de las materias primas lo hará bien gracias a la depreciación del dólar, por lo que ahí hemos tomado posiciones positivas”, argumentó.

Las materias primas y las entidades financieras tienen también mucho peso en la cartera latinoamericana de Andbank. "La mayoría están compuestos por valores procedentes de Brasil y México", apunta Sánchez. Además, el gestor señala que prefieren operar vía índices para huir de la volatilidad y conseguir la diversifcación que persiguen a través de fondos de diferentes países.

Los pros y los contras de invertir en Latinoamérica

Según Varela, Latinoamérica tiene unas características propias muy atractivas por sus excelentes condiciones geográficas y medioambientales, su potencial de apalancamiento, adecuados niveles de solvencia o su proceso de convergencia económica hacia el desarrollo. De hecho, en estas regiones, Varela confiesa que encuentra “pequeñas joyas”, como Chile, Perú o Colombia donde ve claras oportunidades de inversión.

Sin embargo, invertir en la región siempre conlleva una serie de riesgos ya que la estabilidad puede verse afectada por la guerra comercial o una posible fortaleza del dólar. “El crecimiento de Latinoamérica sigue recuperándose gradualmente, aunque algo más lentamente de lo esperado. La región tendrá que afrontar un entorno global menos favorable y de menor crecimiento. Además, la tarea pendiente sigue siendo incrementar la productividad e implementar las reformas que peritan contrarrestar la dependencia de los precios de las materias primas”.

Por su parte, Daniel Rodríguez, consultor estratégico y economista, resalta que hay que tener cuidado a la hora de invertir en estas regiones, ya que “es fácil asumir riesgos desproporcionados y llevarse sorpresas”. Un país que destaca es Chile, ya que en su opinión “ha aprendido lo mejor de Europa y tiene una política monetaria y fiscal muy clara y ordenada".

¿Cómo invertir en emergentes?

Iñaki Palicio, socio de Consulae EAF, explicó la forma más adecuada de invertir en emergentes en función del perfil de riesgo. “Es importante elegir bien el activo. La inversión directa en acciones es solo recomendable para los perfiles más agresivos, mientras que hacerlo a través de fondos de inversión o ETF’s es una opción más acertada para perfiles equilibrados”, señaló.

Además, Palicio recordó que también hay que tener en cuenta el horizonte temporal de nuestra inversión, ya que "se trata de productos con mucha volatilidad y el tiempo mínimo de la inversión es de cinco años”.

A pesar de la desaceleración del crecimiento mundial, el experto apunta que siguen viendo “momentum” en el ciclo económico para los países emergentes “Somos favorables en renta fija emergente, incluso en divisa local, y renta variable emergente, aunque no vale cualquier país. Estamos en un momento de volatilidad y esto nos puede dar oportunidades de entrada".

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